2023年2月22日民和股份（002234）（002234）发布公告称公司于2023年2月21日接受机构调研，天风证券（601162）陈潇 冯佳文、禧悦基金方宇、中隐基金王进 唐臻宁、金科投资李翌 丁月汐、汇丰前海证券李嘉悦、长江证券顾熀乾、广发基金王伯铭、银华基金石磊、方正富邦李韦韬、中银资管卫辛、德弘资本赵文哲、雨融投资高茹强参与。

具体内容如下：

问：公司情况介绍

(资料图片仅供参考)

答：公司目前父母代存栏量在320万套左右，与2021年基本持平。2022年行情不太好鸡苗产量低于前年，当前产量已逐步恢复。子公司民和食品以商品代肉鸡屠宰加工，并生产冷冻鸡肉制品为主，根据客户的不同需求，提供肉鸡分割产品。2022年商品鸡出栏量3000万只左右，鸡肉生食产量约7万吨。

问：鸡苗行情介绍

答：从2022年5月份开始到现在，祖代鸡引种处于相对低迷的状态，未来一段时间鸡苗缺口已经形成。从行业引种和繁殖时间来看，2023年2季度末或3季度初，商品代鸡苗缺口将逐步扩大，预计鸡苗价格会有较好的走势。春节后至今，鸡苗价格一直处在较好水平。公司父母代种鸡品种以、罗斯为主，还有少量其他品种。当前父母代种鸡采购价格较去年有一定上涨，由于长年和祖代场良好的合作关系，公司种鸡采购情况正常。

问：种鸡换羽介绍公司

答：目前没有换羽。规模化种鸡场都是按照计划接鸡，临时换羽会打乱原有计划，且换羽需要有空的笼位，除非有空的笼位或者去外面租。换羽的优势在于时间短，如果鸡苗价格很高而父母代鸡采购周期很长，换羽会是一种选择。目前只是种鸡价格上涨，并未出现买不到种鸡的情况。

问：公司在建项目介绍

答：公司2021年进行的定增项目“80万套父母代种鸡项目”正在加紧建设中，当前已经部分投产，2023年能够新增部分商品代鸡苗产能，预计2024年能够全部正常使用。公司在临沂新增一个孵化厂，年孵化能力1亿只，2022年年底开始动工基础部分，今年春节后已经开始正常建设，该孵化项目与种鸡新增产能相匹配，在产能增加以后可实现孵化能力的扩张，更加高效的服务于临沂地区客户。五、熟食品介绍公司2022年建设完工2个熟食工厂，每个工厂设计规模为3万吨，每个工厂四条线，现在每个工厂已引进了两条线，总共生产产能3万吨。2个工厂从2022年初开始陆续生产，目前尚处于提高产线熟练度和效率期间，预计产量方面今年将有提升。公司熟食品销售方面在B端和C端同时发力，进行客户开发和渠道建设。2022年在杭州成立自有电商销售团队，进行熟食的渠道建设和线上销售，在天猫和抖音都有店铺，抖音有6个直播间，线上销售势头良好。[page]

民和股份（002234）主营业务：父母代肉种鸡的饲养、商品代肉鸡苗的生产与销售;商品代肉鸡的饲养与屠宰加工;饲料、鸡肉制品的生产与销售;利用鸡粪进行沼气发电,并利用沼气发电的副产品开展有机肥的生产与销售。

民和股份2022三季报显示，公司主营收入10.85亿元，同比下降25.28%；归母净利润-3.32亿元，同比下降299.53%；扣非净利润-3.4亿元，同比下降330.82%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.45亿元，同比上升10.16%；单季度归母净利润-3467.01万元，同比下降833.48%；单季度扣非净利润-4263.4万元，同比下降150.4%；负债率29.12%，投资收益-1232.76万元，财务费用-368.98万元，毛利率-13.54%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.37亿，融资余额增加；融券净流出153.55万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，民和股份（002234）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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