一则减持公告，让傲农生物（603363）引发市场波动。傲农生物先是披露控股股东及实际控制人计划减持不超过约10%股份，股价次日直接跌停。然后傲农生物紧急澄清，称减持要引进的战略投资者为国资，并将减持上限由10%下调至8.5%。

6月1日，傲农生物向记者表示，减持上限的下调主要与合作沟通的最新进展有关，公司资金状况正常。

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记者注意到，在资产负债率超过80%的背景下，傲农生物正以“降负债、降成本”为核心展开工作，近期还接受了控股股东及实际控制人无偿提供的5亿元财务资助，并将18亿元定增列为年内重点工作推进，以进一步缓解资金压力。

大额减持计划惹争议

5月30日晚，傲农生物的一则减持公告引发投资者讨论。

公告显示，为引进战略投资者，优化公司股权结构，同时有效改善控股股东、实际控制人财务状况，降低股票质押风险，傲农生物控股股东傲农投资，实际控制人、董事长、总经理吴有林计划自公告披露之日起3个交易日后的6个月内，通过协议转让或大宗交易方式减持傲农生物股份（600201），拟减持股份数量合计不超过8710.58万股，不超过公司总股本的10%。

如此大额减持公告引起投资者热议。傲农生物股吧中，有人提出“引进战略投资，可以放心了”，有人疑惑“减持这么多比例很少见，怕不怕”，还有人认为“不是好事，想赶紧跑”。还有投资者就此在上证e互动平台向董秘提问，“大股东具体考虑是什么？对公司有什么影响？”

5月31日，傲农生物开盘不久便跌停，报8.61元/股。当日午间，傲农生物就此紧急发布澄清公告称，本次减持计划要引进战略投资者其实是国资。大股东已与战略投资者厦门某大型国企沟通好初步的协议转让意向，拟向后者协议转让不超过6%股份，并由该国企向傲农生物提名一名董事，进一步深化与傲农生物在供应链采购业务方面的合作。同时，在大宗交易减持方面，大股东已与另一家国有产业投资机构沟通好大宗交易意向。目前公司资金状况正常。

值得注意的是，在澄清公告中，傲农投资和吴有林合计拟减持上限，由不超过总股本10%下调为不超过8.5%，拟减持数量不超过7403.99万股。

针对第二次公告中才披露计划引入国资并下调减持比例的原因，6月1日，傲农生物方面回复记者称，股东IPO（首次公开募股）时作出相关承诺，若进行协议转让或大宗交易操作，需提前三个交易日预披露减持计划。5月30日晚间公告正是基于遵守上述承诺作出的预披露，不过因交易协议尚待签署，无法披露更具体的内容。因公告发布后引起较大关注，导致股价波动，所以大股东就转让事项做了进一步说明，并由公司在5月31日发布午间公告。两次公告期间，因大股东就大宗交易转让比例与意向产业投资者做了进一步沟通与明确，导致最新减持比例上限较原公告有所调整。[page]

值得注意的是，傲农生物在上证e互动平台回复投资者称，本次股东与意向受让方确认的转让股份为非限售股。为了减少对二级市场股价影响，本次减持计划，大股东和实控人采取协议转让和大宗交易方式，不在二级市场竞价交易。股东转让相关交易协议签署后，公司将公告受让方、具体转让比例以及其他交易内容。即使按本次减持计划上限实施，大股东、实控人及其一致行动人减持后仍持股超过45%，持股比例仍然较高。大股东和实控人获得部分资金可有效降低负债率，消除部分质押。

至于后续是否还会引进其他国资，傲农生物回复记者称，“经询问股东，其暂无引入其他国资的计划。”

香颂资本董事沈萌向记者分析，此次操作相当于大股东转让部分股权引入国资股东，间接缓解上市公司现金流压力，“引入国资股东有利于平衡股权结构，提振外部投资者信心”。

多项举措缓解资金压力

事实上，这已经不是傲农生物今年第一次因资金情况引发争议。

今年4月，傲农生物一度被传资金链出问题，股价在4月21日、4月24日两个交易日连续跌停。4月25日，傲农生物发布澄清公告称，公司经营情况正常，资金状况正常，控股股东、实控人股票质押不存在平仓情况，整体风险可控。

根据傲农生物5月19日披露的质押相关公告，截至公告披露日，傲农投资、吴有林、裕泽投资及其一致行动人吴有材、傅心锋、张明浪、郭庆辉累计质押傲农生物股份超3.3亿股，占控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持股的70.94%，占傲农生物总股本的 37.97%。另一方面，财报显示，2023年一季度，傲农股份资产负债率达到83.12%，现金及现金等价物净增加额为-2.26亿元，同比下降577.22%；一年内到期的非流动负债达到22.34亿元，同比增加75.25%，资金压力可见一斑。

5月15日，公司董事长、总经理吴有林在2023年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日中回复投资者称，近一段时间公司股价下跌，主要原因是外界对公司资金情况的担心，目前公司生产经营正常，已从之前的快速扩张阶段转入平稳经营阶段。

傲农生物也在通过融资等手段优化资金流动性。3月4日，傲农生物收到通知，公司2022年度向特定对象发行股票申请获得上交所受理，拟募集不超过18亿元资金，用于饲料与食品屠宰项目建设、收购养殖子公司少数股权及补充流动资金。

5月15日，傲农生物副总经理、董事会秘书侯浩峰在回复投资者时表示，完成定增工作是公司今年的重点工作之一。定增工作目前已答复上交所第一轮问询，正结合年报更新问询回复，问询结束后将转入审核阶段。公司将紧跟流程，争取尽快完成融资。[page]

除融资外，5月30日晚，傲农生物宣布，傲农投资和吴有林拟合计向公司提供最高额不超过5亿元的财务资助，不收取利息。最高借款额度有效使用期限为自董事会审议通过之日起至2024年12月31日，额度在有效期内可以循环使用。傲农生物无需对该项财务资助提供抵押或担保。

傲农生物表示，控股股东、实际控制人的无偿财务资助，主要是为了满足公司日常运营及流动资金的周转需求，有助于缓解公司资金压力、降低公司财务成本，且上市公司无需提供抵押或担保，体现了控股股东、实际控制人对公司发展的大力支持。

沈萌指出，在上市公司经营困难，特别是出现流动性风险时，部分大股东会采取无偿提供援助、甚至是无偿赠予的方式救助上市公司，“毕竟与上市公司进一步陷入困境的损失相比，无偿援助仍是代价更小的选择”。

降负债降成本是目标

资料显示，傲农生物打造以“饲料、养猪、食品”为主业，“供应链服务、农业互联网”为配套业务，多点支撑、协同发展的产业格局。根据年报，傲农生物2022年亏损10.39亿元，2023年第一季度亏损1.8亿元。

傲农生物将2022年业绩亏损的主要原因，归结为生猪价格行情低迷月份居多，生猪出栏量同期大幅增加，养殖规模初步形成但养殖成本尚处于下降过程中，养殖规模效应和效率尚未完全体现等。傲农生物认为，随着公司生猪养殖业务规模的快速扩张，生猪养殖业务的业绩情况对公司整体经营业绩的影响比较大。

2023年以来，猪价持续低于成本线。对于生猪行情是否会进一步影响到公司的资金周转，傲农生物向记者表示，公司目前资金状况正常，近年主营业务收入中非养殖板块的收入占比在70%—80%，该等板块业务收入与生猪行情变化关联度小、周转率高、变现速度较快，并且总体保持稳定增长。同时，公司前期增加育肥配套，去年下半年开始提升育肥比例增加投苗，“预计今年二季度起公司养殖业务现金流会较大改善”。

傲农生物还表示，公司去年末有超过10个亿未使用的银行授信，基于公司收入结构特点，公司与猪价波动关联性较低的非养殖板块收入周转快、变现强、占比高并保持稳定增长，公司2023年获得的银行授信额度将会得到增加，其中部分银行已完成增加授信工作。目前银行融资续贷等一切正常，未发生银行债务、商票违约等情形。

年内规划上，傲农生物已把“降负债、降成本”作为2023年经营工作核心目标，养殖板块侧重保持现有规模平稳经营，重点提高养殖业务经营效率，同时继续加强饲料、食品等非养殖板块业务发展，促进饲料、食品等非养殖板块业务持续增长和贡献效益。“公司生猪养殖业务已经从上量阶段转向稳定经营阶段，今年生猪出栏目标是600万头，目前暂缓新的扩张，继续强化降本增效的措施。”[page]