在美股走出长期牛市的背后，有一些市场规则也值得我们参考。例如，部分美股优秀上市公司，他们采取的是季度分红的模式，即一年分红四次，通过提升股息分红的频率来提升投资者的资金利用率，并鼓励市场资金的长期投资。

美国7月份CPI数据终于出炉，从这一次的CPI数据分析，较市场预期的数据更好一些，且较前值有着一定幅度的下降，但仅看一个月的CPI数据，也不能确认美国通胀率的真正拐点。

美国7月CPI同比上涨8.5%，这一数据好于市场预期，美股市场也受到了提振。但是，8.5%的CPI同比增幅并不低，即使较上月数据有所回落，但也只是回到了3月CPI的水平，与去年年初的CPI数据仍然有着很大的差距。如果按照通货膨胀的定义分析，当前美国8.5%的CPI数据，已经处于严重通货膨胀的状态。只要通胀率仍然处于6%以上，仍然存在高通胀的风险，现在美国距离温和通货膨胀还有一段不小的空间。

从市场资金的角度出发，或者看到了CPI数据开始触顶回落，美联储的货币政策也会稍微放松一些。作为货币政策松紧晴雨表的股票市场，也因此受到了提振的影响。但是，截至目前，美联储仍然处于持续加息的通道之中，且在加息与缩表同步发力的背景下，预示着美国市场已经逐渐走出了长期超低利率的红利期，市场正忍受着严重通货膨胀的市场环境。

从调整低点反弹以来，美股三大指数累计出现了10%以上的最大涨幅。其中，纳斯达克指数从低点反弹以来已经出现近20%的累计最大涨幅，包括苹果、好市多、特斯拉等知名美股已步入了技术性牛市状态，市场一举改变前两个月持续筑底的低迷局面。通胀率还没有实质性走低，且尚未确认真正意义上的拐点，市场却率先走出快速反弹的行情，美股市场资金是否过于乐观呢?

当前的美股市场，正面临着几大考验。首先，美国单月CPI触顶回落，但接下来几个月会否重新走高，却存在一定的未知数。再者，美联储仍处于持续加息的通道之中，加息与缩表的压力并未发生根本性的缓解。此外，美股逐渐摆脱超低利率红利期的刺激，在整体利率逐渐抬升的背景下，美股市场的估值体系也面临重构的风险。经过了近期的快速反弹之后，美股市场又一次摆脱合理估值的水平，一旦实际利率继续抬升，又是否支撑得起当前的市场估值呢?市场资金是聪明的，也许会有我们想象不到的考验因素。

随着美股市场逐渐接近低点反弹20%的压力区域，接下来美股市场可否确立技术性牛市，则需要看政策层面、货币环境以及市场资金的配合。一旦美股三大指数成功确立技术性牛市行情，那么，将可能意味着这一轮美股调整行情已经步入尾声。