商报讯(记者叶晓珺)植物蛋白饮料开创者、曾经的杏仁露龙头也开始进军酒业了。近日，贵州全库酒业(集团)有限公司成立，而备受关注的是其股东——露露集团广州投资有限公司(以下简称露露投资)。相关资料显示，该酒业由5家公司共同持股，露露投资持有15%股份，稳坐二股东。由此可以看出，这个以天然饮料为主业的品类龙头也开始布局酒业，对于此番高调跨界做酒，业内人士表示是露露集团在业绩增长困局下的主动求新、求变。

(相关资料图)

杏仁露龙头露露进军酒业

“杏仁露龙头跨界白酒”，企查查App显示，于近日成立的贵州全库酒业(集团)有限公司由5家公司共同持股，其中，露露投资持有15%股份，位列二股东之位。

实际上，露露投资就是上市公司承德露露（000848）的孙公司。具体来说，露露投资90%股权由霖霖集团有限责任公司工会委员会持有，10%股权由霖霖集团有限责任公司持有，但上市公司承德露露的主体承德露露股份公司，持有霖霖集团有限责任公司30%股权，为大股东。

公开资料显示，承德露露始建于1950年，1975年其创新研发生产了世界上第一罐杏仁露，1997年年底，承德露露在深交所上市，成为国内饮料行业首批上市公司之一。值得关注的是，承德露露还是“万向系”的成员企业。2006年经过国企改制，大股东万向三农集团有限公司持股40.68%。

提起承德露露，80后脑子里就蹦出无数广告词，“喝露露真滋润”“32颗真杏仁”“冬天,来杯热露露”……作为中国植物蛋白饮料领导者，承德露露旗下拳头产品杏仁露可谓是家喻户晓，曾占据杏仁露市场90%以上份额。

但高调开局的承德露露并未能延续高增长势头。近几年来，其主营业务仍是植物蛋白饮料的生产和销售,主要产品有且只有“露露”杏仁露,虽包括原味、无糖、浓情款、小露露、经典低糖等,但味道和口感都基本没变。

长期以来，承德露露主要靠一款产品打天下，产品结构单一也是其业绩增长质量不高的重要原因。而从2022年的业绩来看，承德露露虽然实现了营收、净利润的双增长，但业绩增速大幅放缓，“增收不增利”特征显著。业内人士表示，跨界做酒，是露露集团在业绩增长困局下的主动求新、求变。

借“酒”南下，发力白酒赛道

企查查显示，承德露露此前曾注册多个“33类-酒”商标，其中最早的一款商标于2001年申请，最近则在今年1月申请了新的“露露”酒类商标，目前正等待实质审查。

承德露露选择参股白酒企业，或许是看准了白酒赛道的增长潜力。果不其然，“露露染酱”消息一出，5月16日，该公司就收获了一个涨停，龙虎榜数据显示，上榜营业部席位全天成交2.62亿元，占当日总成交金额比例为37.55%。其中，买入金额为1.47亿元，卖出金额为1.15亿元，合计净买入3240.92万元。[page]

资金流向方面，当日该股主力资金净流入1.35亿元，其中，特大单净流入1.51亿元，大单资金净流出1615.18万元。近5日主力资金净流入1.49亿元。

但昨日，承德露露未能维持涨势，截至收盘，跌2.20%报9.76元/股，成交量54.39万手，成交额5.33亿元，换手率5.17%，最新市值102.73亿元。

此番参股贵州白酒企业，业内表示，或是承德露露“南下”困境的破局之道。众所周知，杏仁露所在的植物蛋白饮料赛道，目前形成了“南椰树、北露露、西唯怡、东银鹭”的区域割据式的竞争格局。上市二十多年来，承德露露的主要市场依然集中在北部地区，其营收高度依赖北方市场，算是其痛点之一。

南方的贵州是好酱酒的代名词，而南方的广东等地更是酱酒消费大省。承德露露“借酒”南下，把目光瞄准了南方市场。

值得一提的是，植物蛋白饮料企业跨界做酒，承德露露并非第一家。早在2007年，以豆奶粉系列产品及乳品系列产品为主要产品的维维股份（600300），就决定进军白酒行业作为战略性投资。

而近年来，上市公司入局白酒的新闻也屡见不鲜，同仁堂（600085）、娃哈哈、全聚德（002186）等均跨界卖起了白酒。不过，在大部分跨界卖酒公司的上市公司财报中，却找不到白酒业务的身影，无果而终。

企业高调跨界入局白酒，推动业绩更快增长、创造更大的想象空间是主要原因，但具体热度能维持多久，仍待市场考验。

不过机构依旧看好承德露露，5月15日，国泰君安证券发布研报，给予公司目标价位12.70元。

中银国际证券近期也发布研报，给出买入评级，支撑评级的要点包括2023年一季度收入稳健增长，成本压力有所缓解，终端需求可能好于报表营收，以及市场环境改善，新品开发和区域拓展的成长逻辑清晰，2023年值得期待。