清爽啤酒的开拓者燕京啤酒（000729）（000729.SZ）上半年业绩表现靓丽。

8月21日晚间，燕京啤酒披露2023年中报，公司上半年实现营业收入76.25亿元，同比增长10.38%；归母净利润5.14亿元，同比增长46.57%；啤酒销量增长6.44%达到229.04万千升。

记者注意到，燕京啤酒的毛利率回升至40%上方。去年公司的营收时隔8年重回130亿元。

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这一成绩的背后是高端化布局的推进。半年报显示，燕京啤酒中高档产品实现营收46.78亿元，占主营业务的比例提升至64.83%。

中高端产品毛利率47.01%

继2022年之后，燕京啤酒盈利水平再次实现高增。

根据半年报数据，燕京啤酒2023年上半年实现营业收入76.25亿元，同比增长10.38%；归母净利润5.14亿元，同比增长46.57%。

而2022年，公司实现营收132.02亿元，同比增长10.38%，时隔8年营收重回130亿元；归母净利润为3.52亿元，同比增长54.51%。当时，燕京啤酒表示，燕京U8销量的提升为利润的增加提供了支撑。

燕京U8是燕京啤酒推出的中高档产品，2022年销量同比增长超50%，今年以来继续放量。除了大单品U8之外，燕京啤酒的中高档酒品还包括燕京白啤、燕京纯生、燕京鲜啤、漓泉1998等产品，并不断丰富产品矩阵——向下发展鲜啤2022，向上布局V10白啤、狮王世涛等，推动业绩增长。

数据显示，今年上半年，燕京啤酒的中高档产品实现营收46.78亿元，占主营业务收入的比例为64.83%；去年同期中高档产品营收为40.58亿元，占比为62.94%，营收占比有所提升。与之相对比的是，普通产品实现营收24.83亿元，营收占比较去年同期下滑了1.89个百分点，公司高端化之路持续推进。

同时，上半年，燕京啤酒中高档产品的毛利率为47.01%，较普通产品毛利率32.17%高出14.84个百分点。体量更大、毛利率更高的中高档产品推动公司上半年整体毛利率达到41.56%，重回40%上方。

产能利用率进一步提升

燕京啤酒的产能利用率也有所改善。

啤酒行业已进入存量竞争阶段，面临产能过剩问题。而燕京啤酒此前习惯了跑马圈地，未能及时在行业触顶时停下步伐，导致产能利用率相比同行较低。为此，2019年，燕京啤酒宣布全面启动“五年增长与转型战略”，着力布局高端市场突围。

财报数据显示，2020年，燕京啤酒的实际产能为620万千升，生产量为353.18万千升，产能利用率为56.96%；2021年，生产量达到362.19万千升，产能利用率为58.42%；2022年，公司将实际产能缩减至612万千升，生产量进一步提升至377.18万千升，产能利用率为61.63%。通过缩减产能以及提升产量，燕京啤酒第一次将产能利用率提升至超过60%。

今年上半年，燕京啤酒的啤酒生产量为228.72万千升，简单以年度实际产能的一半来代替半年度实际产能计算，上半年燕京啤酒的产能利用率达到74.75%。可以看到，公司的产能优化取得了新进展。[page]

值得一提的是，除燕京啤酒外，多家上市啤酒企业今年上半年业绩均表现亮眼。

龙头华润啤酒2023年上半年未经审计的综合营业额为238.71亿元，同比增长13.6%；股东应占溢利46.49亿元，同比增长22.3%。“西部狼”重庆啤酒（600132）上半年实现营业收入85.05亿元，同比增长7.17%；实现归母净利润8.65亿元，同比增长18.89%。“华南王”珠江啤酒（002461）预计上半年净利润为3.45亿元至3.77亿元，同比增长10%至20%。

横向来看，燕京啤酒相比上述三家上市啤酒企业，净利润增速最高。