作为同一产业链的上下游，煤炭、电力行业多年来此消彼长，相关企业经营业绩关联甚密。

在煤炭价格持续高位运行背景下，2021年、2022年国内火电企业普遍成本高企、业绩报亏。伴随煤价回落，2023年上半年发电成本下移，电企也逐步减亏甚至重回盈利。

8月30日晚间*ST金山（600396）发布2023年半年报显示，期内该公司实现营业收入33.99亿元，同比下滑0.65%；净利润亏损5.1亿元，较上年同期减亏，同比增长34.11%。

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作为中国华电集团有限公司实际控制的上市公司，*ST金山是集发电、供热、供汽为一体的区域基础能源公司，也是辽宁省重要电力和热力供应商。

该公司火力发电、供热业务的主要原材料为煤炭，全部通过外部采购获得。在电力销售方面，该公司所发电量并入电网，在热力销售方面，公司生产的热水和蒸汽直接供给居民或单位用户，居民供热价格执行所属地方政府物价管理部门核定的供热价格，工业供热价格由市场交易形成。

因此，*ST金山业绩主要受国家政策、宏观经济、产业结构、售电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等因素影响较大。

煤炭价格波动对公司业绩影响明显。2021年、2022年，该公司分别亏损19.2亿元、20.18亿元，同比分别下滑2449.42%、5.11%。

*ST金山称，2023年上半年净利润较上年同期减亏2.78亿元，主要原因是报告期煤价较上年同期下降。期内该公司聚焦“三耗一率”管控，供热热耗下降节约成本4455万元。煤炭采购持续改善。高质量长协煤签订比例显著提高，在已签订的电煤中长期合同中长协煤占比达87%。

上半年*ST金山紧跟煤炭市场变化形势，多措并举拓煤源，千方百计降煤价，报告期入炉综合标煤单价同比降低134.24元/吨，节省燃料成本3.45亿元。

不仅*ST金山，火电企业上半年业绩同比多出现大幅跃升。截至8月30日晚间，Wind中信火电板块已披露半年报的30家上市公司中，有25家业绩实现同比增长，12家同比增长幅度超过100%。

其中，宝新能源（000690）实现营业收入49.97亿元，同比增长32.63%；净利润3.14亿元，同比增长3359.4%。

该公司表示，2023年上半年，国民经济恢复向好拉动电力消费增速同比提高，受来水持续偏枯、气候多轮高温影响，高峰时段电力供需形势偏紧，火电设备利用小时数增加，同时煤炭价格同比下降，火电行业盈利改善。

上海电力（600021）上半年实现营业收入202.46亿元，同比增加40.96亿元；利润总额24.49亿元，同比增加15.05亿元；净利润19.13亿元，同比增加13.61亿元；归母净利润7.88亿元，同比增加8.35亿元。期内公司发电量同比大幅增长，累计发电350.41亿千瓦时，同比增长27.64%。火电板块成本下降。上半年公司入厂标煤单价（含税）1219.67元/吨，同比下降12.08%。[page]

行业向好趋势下，*ST金山也开始加码主业。

8月30日晚间*ST金山披露，根据参与招商局大连太平湾合作创新区供热投建运营项目投标并已中标情况，拟全资建设辽宁华电大连太平湾合作创新区供热项目（下称“大连太平湾项目”）暨成立项目公司。

大连太平湾项目总投资2.71亿元，静态投资2.6亿元，规划建设1×65t/h+1×130t/h蒸汽锅炉及配套热力系统、化水系统、烟风系统、燃料输送系统、除灰渣系统、给水排水系统、供变电系统、热工检测与控制系统等。

此外项目拟以注册资本金8144万元，由上市公司以货币方式出资，组建华电（大连）能源有限公司（以市场监督管理部门核准登记为准）。

*ST金山认为，该项目的建设有助于上市公司夯实主营业务，符合公司业务发展规划，有利于实现公司可持续发展。不过公告同时提示风险称，煤炭市场价格波动及区域内蒸汽用户引进不及预期等情况，将可能会出现阶段性供能成本升高，进而导致项目公司的经营业绩不达预期的风险。