航亚科技5月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年4月26日接受76家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、基本情况介绍 董事会秘书王旭简要介绍2022年年度及2023年一季度业绩情况：2022年，公司整体经营状况逐渐转好，影响因素主要有：①国际航空发动机产业强劲复苏，压气机叶片数量交付创历史新高，国际业务收入大幅增长；②国内需求稳定增长，公司积极调整优化业务结构并取得了一定成效；③医疗骨科关节锻件业务国内市场需求增长，国际市场有了新突破，整体止跌回升。 目前公司在手订单充足，无锡三期募投项目将逐步建成投入使用，贵州航亚二期投资即将启动，产能将得到大幅提升；去年下半年开始引入外部管理咨询团队，辅导推动公司组织变革，改善夯实管理，提升组织绩效。 2023年一季度营业收入增长83.24%，归母净利润同比增长547.92%，推动去年业绩逐渐转好的各项因素，在继续发挥积极作用。 二、问答环节

问：2023年一季报中，公司的收入和利润都有较大幅度增长，毛利率也显著恢复，请问一季度增长的具体原因？

(资料图片仅供参考)

答：一季度是恢复了正常的增长趋势，是公司聚焦自身专业化优势产品经营的结果。公司依托国际和国内市场两条主线业务发展，过去几年受到外部经济与行业市场变化、内部承揽产品结构变化等业务环境的较大影响，但公司也通过承接长江系列以及一些先进发动机的研制任务，基本了解现今国内商用及高性能发动机的设计需求、技术和制造要求。 去年，国际业务强劲复苏；国内业务上，公司调整战略，更加聚焦于航空发动机压气机叶片、整体叶盘、机匣、涡轮盘四大类零部件，减少承接试制研制任务，重点承接批产或有较大批产前景、符合公司战略定位的零部件业务。一季度叶片业务产能还未充分释放、业务结构仍在调整过程中，如何平衡好当下利益和中长期利益，形成国际国内市场相互推进、平衡发展的格局，公司仍将继续努力探索并聚焦，持续改善经营效率和经营业绩。

问：去年国内业务上批产和研发业务的比例有较大变化，请问国内业务中批产和研发业务在产品类型、盈利能力等方面有什么不同？2023年研发业务占国内业务的比重还会超过50%吗？未来如何调整？

答：过去几年，公司覆盖了国内较多型号航空发动机零部件的研制生产，但多以研发为主，和批产阶段相比，研发阶段的资源利用效率比较低、试错成本比较高。公司在航空发动机压气机叶片、整体叶盘、涡轮盘、机匣等零部件研制生产上具有一定竞争优势，从去年开始调整市场和产品结构，目前国内批产/类批产业务比重已经得到进一步提升，研发费用占比下降，人员组织结构不断优化。 在从研发到批产的调整过程中，短时期内质量成本会增加，总体经济效益提升速度将会受到影响，但资源利用效率得到逐步提高，一旦进入成熟稳定的批量生产模式，毛利率将会有进一步的上升空间。[page]

问：去年国际业务较好恢复，公司的叶片业务是不是主要以国际为主，国际叶片供应量和疫情前相比有什么区别？ RR、GE项目进展情况如何？

答：航空发动机压气机叶片业务目前是公司盈利能力最强的领域，公司高度重视此块业务的发展，始终走国际、国内共同平衡发展的道路。国际业务上，叶片需求量相比去年仍有较大提升；国内业务上，过去几年公司加大了叶片业务在国内市场的开拓力度，让国内相关设计单位更多看到精锻制造技术在压气机叶片方面的优势，国内压气机叶片业务的快速发展将是公司未来三年的重中之重，今年国内叶片业务比重将会得到快速提升。 GE、RR项目研发已进入尾声，即将进入批产阶段。

问：近年来公司国际、国内业务的毛利率均有一些下滑，未来趋势如何？

答：压气机叶片业务逐渐从产业化到专业化；转动件结构件业务和产品结构趋于稳定，随着客户批产需求的上升，部分转动件结构件产品逐步上量，公司整体毛利率将缓慢回升。

问：赛峰是公司的长期合作伙伴，目前leap份额得到较大提升，后续还会有其他新的发动机型号产品延伸吗？

答：公司和赛峰建立了较稳固的合作关系，不仅提高了leap系列发动机型的协议份额，公司还导入了其他发动机机型研发新品，研发完成后将逐步进入批产，同时产品品类也将继续从压气机叶片向转动件结构件类拓展。

问：GE和RR项目从业务接洽到需求放量的过程是怎样的？

答：航空发动机产业周期较长，一般研发阶段需要两三年时间，研发完成后，还需要1-2年稳步提升良品率、降低成本、提高规模效应。过去几年，我们已经完成了GE和RR项目的研发工作，客户需求强劲，公司将做好内部产能提升和平衡工作，保障今年经济效益的有质提升。

问：2023年如何管控研发费用、管理费用等期间费用？

答：去年，公司着重提升组织绩效，通过目标管理来控制各项成本，使期间费用处于较为合理科学的范围内。研发费用方面，公司将围绕四大类零部件和战略布局做研发，加强研发计划管理和经费预算管理，并制定有效对策和措施，逐步降低研发成本，使其占营业收入比例稳定保持在8~12%之间；管理费用方面，公司将逐步优化人员结构，控制不必要的费用支出，但不会减少对管理资源的投入，2023年还将加大对干部队伍、技术队伍的培训，继续借助外部管理咨询力量助推组织变革。

问：国际叶片全年出货量预期？叶片平均单价下降了吗？

答：在外部环境没有出现异常变化的情况下，国际叶片需求量相比去年仍有较大提升。叶片平均单价不会下降，在前期研发阶段，需要投入一定资源成本，但实现产业化、达成稳定合作机制后，产品领域将逐步往高附加值产品领域走，毛利率也会稳步提升，而毛利率取决于良品率和生产效率，不断提高质量和准时交付能力是公司中短期的重要任务。[page]

问：国内业务收入体量的预期？

答：公司国内业务主要是为中国航发集团下属主机厂及院所配套，客户的需求增速将决定公司在四大类零部件上的产量。航空发动机的可靠性、质量始终是第一位，公司将把满足质量、满足客户交付要求放在首要位置，在此基础上实现增产增效目标，走好质量效益型发展道路。

问：目前新增产能更多偏向国际业务，国内产能增量如何规划？

答：公司目前的在建产能是为国内外业务的总体发展。在国际叶片业务量上升的同时，国内叶片业务量也在逐步增加，综合外部各方面环境因素考虑，国内叶片业务市场将是公司重点拓展方向之一。

问：贵州航亚目前建设情况？二期投资达产计划？产品布局是怎样的？

答：贵州航亚第一期投资1.5亿元，目前已经形成产能。为了保障客户发展需求，公司已开始启动二期投资，计划明年年底完成投资计划。贵州航亚目前规划产品是整体叶盘/整流器、涡轮盘/压气机盘、机匣等。

问：约束公司交付能力的因素？

答：因素非常多，比如原材料问题：国际业务上，公司采购的棒材需要在客户的合格供应商名录中进行选择，随着国际形势的变化，国际原材料采购也受到了一些约束，不过公司已经进行了战略储备；国内业务上，外协模式受客户毛坯供应量和供应时间等因素影响，另外，在一些特殊过程和特种工艺配套上也有约束影响。

问：惯性摩擦焊技术对公司发展的影响？

答：惯性摩擦焊是国际上普遍采用的一项专业技术，目前国内应用较少，但随着国内航空发动机产业的快速发展，未来将有较大的应用前景，目前相关设备已无法再国外采购，公司通过与相关科研院所、企业合作，努力实现此类装备的自主可控。

问：目前调整产品结构是长期的战略调整吗？

答：让民营企业承担新品试制研制任务和组件任务是不可持续的，公司已与客户达成一致认识，公司在逐步调整与客户协同合作的模式，同时客户也在逐步调整其供应链策略，发挥好供应商所长。

问：航亚和派克在航空领域产品的区别？

答：公司主要聚焦航空发动机四大类零部件产品，压气机叶片是从原材料到成品的全工序全流程研发制造，其他三大类零部件主要是做精密机加工和特种工艺加工，公司直接向整机制造商交付成品零部件，处于航空产业链的中游。以派克等为代表的铸锻件及毛坯件供应商处于航空产业链的上游，上游和中游企业可比性不强; 无锡航亚科技股份有限公司是一家专业的航空发动机及医疗骨科领域的高性能零部件制造商，专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售，主要产品包括航空涡扇发动机压气机叶片、转动件及结构件(整体叶盘、整流器、机匣、涡轮盘及压气机盘等盘环件、转子组件等)、医疗骨科植入锻件等高性能零部件。[page]

调研参与机构详情如下：