杜阳进一步解释，理财规模的提升将产生两方面影响。一是有助于提高理财子公司的营收水平，增加理财业务发展的内生动力，为今后的高质量发展奠定基础。二是有助于提升社会资金的使用效率，将资金积极投向符合国家战略和产业政策的领域，在满足居民资产保值增值需求的同时，助力国家重大发展战略的实施以及宏观经济的稳健发展。

银行理财权益投资力度将加大

记者梳理报告发现，多数银行理财子公司产品布局仍以固收类产品为主，同时渐进布局混合类、权益类产品。从各类型产品规模来看，固收类理财产品规模占比最大，截至2022年6月末，工银理财、农银理财、信银理财、中邮理财、南银理财、徽银理财存续的固收类理财产品余额占比分别为90.34%、88.07%、96.86%、89.12%、98.6%、99.08%;混合类产品次之，截至2022年6月末，部分理财子公司存续的混合类产品余额占比超过10%。

另外，上述报告亦披露了穿透后的权益类资产持仓情况。报告显示，截至2022年6月末，农银理财、中邮理财、信银理财、南银理财权益类资产投资余额均超过100亿元。从权益类资产占比来看，相较于2021年末，多数银行理财子公司的权益类资产投资力度加大。例如，农银理财权益类资产投资余额占比由5.54%增至6.36%，中邮理财由0.91%增至3.1%，南银理财由0.83%增至2.5%。

不过，相比2021年上半年，从整个银行理财市场来看，《中国银行业理财市场半年报告(2022年上)》显示，截至2022年6月末，理财产品持有权益类资产占比较2021年同期减少0.87个百分点。

值得注意的是，2022年银行理财市场进入全面净值化管理的新阶段。今年年初，受市场震荡影响，银行理财产品出现大规模破净的现象。此外，今年以来，有理财子公司终止多款产品的运作。面对新的市场状况，银行理财子公司在权益投资方面仍存短板。

杜阳认为，目前权益类理财产品存在的问题主要集中于产品设计和风险管理两个方面。在产品设计方面，部分权益类理财产品投研体系不健全，产品研发能力相对欠缺;而在风险管理方面，权益类理财产品的风险水平相对较高，普适的理财风控模型难以对其风险水平进行有效监测。

在杜阳看来，银行理财子公司需从两方面发力，一是要不断更新权益类理财产品的投研思维，加强研究深度，并形成差异化的投资策略，同时可借鉴相关基金产品的投研模式，提升理财产品的收益水平。二是要构建与权益类理财产品相匹配的风控模型，通过金融科技等技术手段，解决风险管理过程中存在的信息不对称等问题，有效压降相关产品的风险水平。

易观分析金融行业高级分析师苏筱芮也认为，银行理财子公司在布局权益类投资时，除做好风险管理外，还应做好风险提示、收益信息等方面披露，引导投资者理性投资、长期投资。