主板IPO排队不足两个月，江苏博涛智能热工股份有限公司(以下简称“博涛热工”)闯关A股折戟。证监会官网披露的最新一期首发企业基本情况表显示，博涛热工IPO已经处于终止状态，值得一提的是，博涛热工撤单背后，公司10月28日刚刚遭到现场抽查。与博涛热工经历类似，同期被抽查企业深圳市大成精密设备股份有限公司(以下简称“大成精密”)已经率先离场。至此，10月28日被抽查的三家企业仅剩科都电气股份有限公司(以下简称“科都电气”)一家，其未来IPO进程如何也将成为市场关注焦点。

又有抽查企业撤单

继大成精密之后，同期被抽查企业博涛热工IPO也按下了“终止键”。

(资料图片仅供参考)

11月25日，证监会官网披露了最新一期首发企业基本情况表，其中在终止审查企业名单中，博涛热工、天利石化在列，而在上述两家企业中，博涛热工关注度较高，公司在今年10月28日刚刚遭到现场检查，其撤单是否与现场检查有关，也不免引发市场猜想。针对公司IPO撤单原因以及后续是否还有上市计划等相关问题，记者致电博涛热工方面进行采访，不过未有人接听。

招股书显示，博涛热工是一家专注于工业窑炉及配套设备研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括工业窑炉及配套自动线、粉料处理设备等，公司产品作为粉体材料热处理工艺的核心设备，广泛应用于锂电池正极材料、电子陶瓷材料的生产。

2019-2021年以及2022年上半年，博涛热工实现营业收入分别约为3.54亿元、4.24亿元、6.68亿元、4.76亿元；对应实现归属净利润分别约为3068.32万元、6705.31万元、9291.51万元、4744.61万元，处于稳步增长态势。

实际上，博涛热工IPO排队时间并不长，公司招股书在今年9月30日才获得受理，至今排队不足两个月。此番谋求主板上市，博涛热工拟募资10.03亿元，分别投向江苏博涛新能源锂电池正极材料设备生产建设项目、广西博涛新能源锂电池正极材料设备建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金，其中补充流动资金拟投入3亿元。

不过，伴随着公司撤单，博涛热工募资愿景告败。

报告期内，博涛热工综合毛利率今年上半年走低、前五大客户贡献营收占比高颇为显眼。其中，报告期内，博涛热工综合毛利率分别为30.3%、30.83%、35.28%和25.87%。对于2022年上半年综合毛利率出现明显下滑的原因，博涛热工表示，主要系公司产品为高度定制化，毛利率主要受产品售价波动、产品结构变化以及原材料采购成本、直接人工、制造费用波动等因素影响。

另外，报告期内，博涛热工对前五大客户的销售收入金额分别为3.47亿元、4.03亿元、6.45亿元、4.55亿元，占比分别达97.93%、95.13%、96.6%和95.57%。其中，今年上半年，博涛热工对天津巴莫科技有限责任公司(以下简称“巴莫科技”)的销售收入占比达到了50.4%。[page]

据了解，巴莫科技是A股上市公司华友钴业（603799）的子公司。

投融资专家许小恒在接受记者采访时表示，一般IPO企业被抽中检查后撤单，大概率可能跟检查有关，但不绝对。“对于被抽查企业的撤单行为，不应该一撤了之，监管层对这类企业应该严打。”许小恒如是说。

科都电气后续进程引关注

实际上，今年10月28日，与博涛热工同期被抽查企业还有大成精密、科都电气两家，其中大成精密已经先于博涛热工在今年11月15日撤单。三家抽查企业两家已经撤单，这让科都电气的IPO后续进展引发市场关注。

三家被抽查企业来看，大成精密、科都电气两家公司均冲击创业板，并且受理时间均为9月，分别是9月30日、9月13日。从时间来看，大成精密排队不足一个半月IPO撤单，科都电气IPO目前已经走过两个多月。

招股书显示，科都电气主要从事电动工具零部件及低压电器产品的设计、研发、生产和销售，公司主要产品涵盖专用开关、控制器等电动工具核心模块及各类工业连接器、工控电器、配电电器、建筑电器等低压电器产品。

2019-2021年以及2022年上半年，科都电气实现营业收入分别约为4.03亿元、5.24亿元、7.7亿元、3.47亿元；对应实现归属净利润分别约为-4090.47万元、7276.87万元、9316.62万元、3792.37万元。

据了解，科都电气的实际控制人为郑春开、郑龙勇、郑晓萍、郑晓玲，其中郑龙勇系郑春开之子，郑晓萍、郑晓玲系郑春开之女，郑春开家族合计控制公司74.55%的表决权。此番谋求创业板IPO，科都电气拟募资6.37亿元。

值得一提的是，报告期内，科都电气资产负债率处于较高水平，并且高于行业平均值。2019-2021年以及2022年上半年，科都电气资产负债率(合并口径)分别为61.48%、60.37%、55.7%及52.59%，虽然处于下降走势，但均在50%以上。

招股书中，科都电气给出了山东威达（002026）、正泰电器（601877）、天正电气（605066）、良信股份（002706）等多家可比公司，上述公司资产负债率的平均值分别为35.51%、37.37%、45.32%、41.27%，均在科都电气之下。科都电气对此表示，主要原因系报告期内公司主要通过银行借款等方式筹措资金用于日常生产经营及建设乐清新厂区。

中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新在接受记者采访时表示，资产负债率是衡量公司财务风险程度的重要指标，该指标超出合理范围越高，公司财务风险就越大。