伴随着资本市场回暖，券商发债再度提速，7月发债规模重返千亿元，8月尚未过半，已经发债融资635亿元。根据Choice金融终端数据统计，今年以来，截至8月12日，券商发行证券公司债合计7192.58亿元，共359只。

券商发债提速

分月度来看，券商在前三个月延续了2021年的高频发债速度，除了2月因为春节假期之外，1月和3月发债总额均超过1000亿元;随着资本市场的下挫，券商发债的脚步放缓，在5月降至上半年的冰点，仅发475.4亿元;此后，随着资本市场回暖，券商发债融资的步伐加快，并在7月融资1265.93亿元，创下年内新高。

7月份，多家券商发债融资规模超过百亿，其中，广发证券、中信建投、中国银河等发行110亿元，国泰君安发行100亿元。头部券商中，中金公司和华泰证券分别发债30亿元。

从发行结构来看，7月份，券商共发行40只证券公司债，发行总额达765.7亿元，票面利率在1.78%至4.8%之间。此外，券商次级债发行规模扩容明显，7家券商合计发行包括永续债和二级债在内的次级债242.23亿元，规模较去年同期提升1.03倍，票面利率在3.45%至6%之间。

相较于去年1.66万亿元的发债规模，券商今年下半年的发债速度有望继续加速。数据显示，6月份以来，券商发行证券公司债的注册批文相对密集，且获批额度较大。其中，海通证券获批发行不超600亿元，位居榜首，此外，国信证券、广发证券、申万宏源证券也分别获批发行不超400亿元、200亿元、200亿元的公司债。

业内人士分析，近两年券商股价低迷，不少券商定增之后直接跌破定增价格，机构投资者参与券商定增的热情下降。相比增资扩股等权益融资，债务融资耗时更短、难度更低。同时，随着资金利率下行，券商更愿意选择债务融资来补充流动性，以及拓展重资本业务的资金需求。

首创证券研报指出，相比于其他债券品种，券商发行的长期次级债可按一定比例计入净资本，增强券商资本实力。在次级债发行渠道放开背景下，证券公司可通过公开发行次级债补充资本，进一步发展公司自营、两融等重资本业务，有助于增强券商服务实体经济能力，增加全社会流动性供给。

除了发债融资，今年以来，券商还通过配股、定增、可转债等多种方式再融资。截至目前，已有中信证券、东方证券、财通证券3家券商实施配股，合计募资422.82亿元;国金证券、长城证券2家券商实施定增，分别募资58.17亿元、76.16亿元，合计134.33亿元;中国银河、浙商证券完成可转债发行，合计规模为148亿元。此外，中原证券、国海证券、兴业证券3家券商合计295亿元的再融资方案目前正在推进。

资本中介成融资主投向