近三年专利交“白卷”净利润波动明显 偿债能力低于同行

早在2016年就递交过申报稿的珠海市智迪科技股份有限公司(简称：智迪科技)在一年后上市折戟。5年后，公司再度闯关创业板。这一次，公司又有不少问题浮现，如公司近三年专利交“白卷”、业绩明显波动、偿债能力低于同行等。

金融投资报记者注意到，在市场激烈竞争中，技术优势是影响企业竞争力的重要因素之一，在研发投入下滑背景下，智迪科技竞争力恐将下滑。

近三年专利交“白卷”

从智迪科技所属行业来看，键盘、鼠标等计算机外设产品开发制造涉及人体工程学、结构设计、工业设计、电路设计、软件开发、材料等多专业学科知识的交叉融合运用，技术密集型特征显著。在技术密集型行业中，核心竞争力是企业获取更多市场的关键。提升核心竞争力，加大研发投入无疑是最重要的手段之一。

从研发投入角度看，2019年-2021年，智迪科技研发费用分别为2759.40万元、3112.38万元、4284万元。虽然研发费用持续增长，但从研发费用占营业收入比重来看，同期分别为4.69%、3.99%、3.86%，呈持续下滑态势。同行业公司中，公司列举的4家公司2019年-2021年研发费用率分别为 3.88%、3.81%、4.43%。与智迪科技研发力度持续下滑不同的是，同行业公司在2021年纷纷加大研发投入。有市场人士质疑指出，在市场激烈竞争中，技术优势是影响公司竞争力的重要因素之一，在研发投入下滑背景下，智迪科技竞争力恐将下滑。

此外，专利“含金量”是反映企业科技实力的一个重要指标。招股书显示，截至2022年3月末，智迪科技及其子公司共取得178项专利，其中发明专利22项。有行业人士表示，一般而言，若按照含金量大小给专利排序，则依次为发明专利>实用新型专利>外观专利。由此看来，公司的专利含金量并不高。值得一提的是，虽然近几年公司研发费用持续增长，但在专利产出方面却交白卷，报告期内公司获取的发明专利数为0。

业绩出现明显波动

2019年-2021年，智迪科技营业收入分别为5.87亿元、7.79亿元、11.09亿元，其中2020年、2021年分别同比增长32.7%、43.36%。值得一提的是，在同行业可比公司营业收入增速明显放缓背景下，公司逆行业加速增长显得格外显眼。从同行业可比上市公司来看，传艺科技2020年营收同比增长15.37%，2021年放缓至8.51%;佳禾智能、显盈科技等同样是2021年营收增速较2020年大幅下滑。

智迪科技营业收入加速增长背后，净利润却没有同向而行。2019年-2021年，公司净利润分别为3321万元、7100万元、5911万元，其中2020年净利润翻番增长，2021年未能保持高增态势，反而下滑近17%。