“这是一系列由原总裁袁旭主导的收购项目，至今仍给公司经营和业绩带来大量问题。”11月7日，接近迅游科技（300467）的知情人士对记者说，“我们正在使用法律手段尽全力维护上市公司权益”。

前三季度，曾经的“网游加速器第一股”迅游科技业绩继续大幅下滑。依靠着“加速器”概念，迅游科技在上市后曾拿下十几个涨停板。打造这家公司的三位创业者，一度也成为市场人士津津乐道的“中国合伙人”。

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然而，手游时代的到来，让传统加速业务独木难支，迅游科技也陷入发展失速的困局。一系列眼花缭乱的并购运作下，公司并未如愿以偿实现转型，反而债台高筑、官司缠身。

随着上市公司更多的信息逐渐披露，若隐若现的利益灰幕正被揭开。

并购后遗症仍未“消解”

日前，迅游科技发布三季报，公司2022年前三季度营业收入为2.6亿元，同比下滑29.62%；归母净利润为226.38万元，同比下滑94.01%。

季报显示，造成公司业绩大幅下滑的原因在于投资收益的大幅萎缩，报告期内，公司投资收益亏损2900.74万元，主要系联营企业雨墨科技和合营企业擎承投资亏损增加所致。

曾经高歌猛进并购带来的后遗症仍在持续。查阅迅游科技过往财报，过去4年里，公司累计亏损超过21亿元，而公司目前市值不过23亿元。高额的商誉计提之下，本就单薄的主业更显独木难支。

早在2015年上市之初，迅游科技发展模式的隐忧便已显现。彼时，随着手游的兴起，适配于电脑端的加速器用户量开始下滑。到2016年，公司利润总额出现腰斩。

在此背景下，公司开始谋求转型。

2017年，总资产不过7.5亿元的迅游科技上演“蛇吞象”，以27亿元的价格收购成都狮之吼科技有限公司100%的股权，希望以此转型移动互联网广告业务。此后公司再接再厉，在同一年先后以2.17亿元现金收购雨墨科技13.4%股权，以1亿元现金收购逸动无限18%股权。

然而，一系列的收购不仅没能为迅游科技带来多元化的发展，反而将公司拖入了无尽的纷争之中。

几家收购标的一开始就没能完成业绩承诺，随后围绕补偿的问题又和公司官司不断。以狮之吼为例，直到2021年的财报中，因并购该公司给迅游科技带来的计提商誉减值损失依然高达近9500万元。

逸动无限也不例外，在收购的第二年便业绩变脸，随后该公司的实际控制人拒绝履行按约定价格回购股权的协议。此后纠纷一度上诉至成都市高院。从2021年迅游科技回复交易所的一份问询函中可以看出，尽管赢得了纸面上的胜利，但面对一家业务停摆、高管集体“躺平”的公司，这1亿多元的赔偿最终结果也成了悬念。

经营上的危机，最终牵扯出了迅游科技高层团队的矛盾。[page]

2021年3月，创始人之一章建伟离开。2022年6月，另一位创始人袁旭被公司罢免总裁一职。而这也牵扯出一系列围绕高管个人的债务疑云。

高管借款或存利益输送

据记者从知情人士处获得的一份材料得知，在2017年迅游科技实施收购的同时，袁旭先后向逸动无限关联人借款4500万元，向狮之吼关联人借款2000万元，目前相关借款均已逾期，而一笔与雨墨科技关联人的1800万元借款则展期至2024年底。

截至今年4月15日，袁旭过去一年期偿还本金只有4000万元，而除股权质押外的大额债务依然还有约1.29亿元。

现在回看，雨墨科技的估值确实较高。资料显示，雨墨科技成立于2013年，是一家从事移动网络游戏研发的企业。在迅游科技2017年1月25日发布的《关于公司对外投资的公告》中，公司披露拟2.17亿元收购雨墨科技13.4%的股权，而所对应的雨墨科技在2016年11月30日的所有者权益总计仅455.22万元，溢价超过2.1亿元，溢价幅度达4668.67%。但当时迅游科技却表示，定价完全合理。

在处理逸动无限业绩补偿纠纷中，袁旭曾被指责存在阻拦公司实现债权的嫌疑。不过，在此后对交易所问询函的回复中，袁旭否认了这一指控。

并购存疑，转型失败，主业窘迫。迅游科技的“坠落”，与高层人事动荡密不可分。创始人之间的纷争龃龉，给“年轻”的上市公司敲响了意味深远的警钟。