曾被二级市场爆炒的光伏TOPCon技术路线迎来挑战。

11月2日，记者从隆基绿能（601012）获悉，该公司发布了新研发的HPBC（Hybrid Passivated Back Contact）光伏电池技术，以及组件产品Hi-MO6。隆基绿能方面透露了HPBC具体参数，目前其量产效率突破25%，叠加氢钝化技术的PRO版本效率达到25.3%。

重要的是，这一效率已经超过今年曾被市场爆炒的TOPCon电池。在业内人士看来，HPBC电池技术路线具备较高量产潜力，并且明显有降本希望，一旦量产或将对TOPCon电池产能形成冲击。隆基绿能预计明年全年将有25GW的出货。

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量产效率超25%

根据隆基绿能方面透露，HPBC全称混合钝化背接触电池，目前量产效率突破25%，叠加氢钝化技术的PRO版本效率达到25.3%。该款电池正面没有栅线，加上多层减反射膜，大幅增强光线吸收能力，多层钝化技术减少杂质复合，大幅提升转换效率。

而且，隆基绿能基于该项电池技术，推出组件新品Hi-MO6。在发电模拟中，较PERC产品平均增益达到10%。

在光伏赛道上，HPBC技术目前为隆基绿能第一个提出，针对该技术路线的研发，隆基绿能酝酿已久。“HPBC技术方式实际为P型IBC，基础技术仍然是PERC，即在P型基础上采用IBC技术，目前看成本略高，但技术走得通，能够实现量产，也有降本潜力，”一位长期跟踪光伏赛道券商分析师告诉记者。

早在今年半年报中，隆基绿能便对HPBC技术进行“预热”，该公司首次在定期报告中提及HPBC结构电池。随后在当晚业绩说明会中，公司管理层透露，HPBC 30GW产能预计明年上半年全部满产，全年有25GW的出货。

据悉，HPBC电池组件将更适用于分布式光伏电站。不过，对于该项电池采用的具体技术路线，效率以及成本等细节情况，管理层当时并未透露更多。

与TOPCon形成竞争

当前光伏主流电池技术路线仍旧为PERC，而TOPCon技术路线此前曾被视为PERC的“替代者”，相关概念股曾在今年7月-8月之间被二级市场持续爆炒。不过，隆基绿能总裁李振国直言“TOPCon技术路线为过渡性技术”。

据了解，单结晶硅电池的理论效率是29.4%，实验室极限效率在28%，量产效率为26%-27%，而目前市场上TOPCon电池量产效率普遍为24.5%~24.7%。

隆基绿能此次抛出的HPBC电池一举将量产效率推至25%以上，已经形成对TOPCon电池的反超。隆基绿能方面认为，异质结（HJT）因设备投资高，低温银浆耗量高等因素，经济性还需要时间来突破。

今年以来，光伏赛道玩家大举扩张TOPCon产能。据中信证券不完全统计，截至2022年9月，市场已投产TOPCon电池产能超33GW，在建和即将开建产能超147GW，未来两年合计规划产能超275GW，且不但包括主流头部厂商晶科能源、晶澳科技（002459）、天合光能的大规模扩产，还有聆达股份（300125）、沐邦高科（603398）、皇氏集团（002329）等新进入者强势切入。[page]

至于HPBC产能方面，隆基绿能方面透露其西咸基地原本规划15GW，通过产能提升，总体产能规划会达到接近30GW；而位于泰州的4GW项目，预计今年四季度投产，明年上半年实现满产；鄂尔多斯项目主要针对地面电站技术，明年二季度末会进行设备安装，目前还没有完全确定技术路线。

“目前来看，各主流厂商都在寻找向HJT过渡的技术路线，TOPCon是一种选择，隆基的HPBC实际上也是一种，两者量产成本控制如何，将决定哪一种在市场上更受欢迎，”上述券商人士认为。

明年二季度提升单瓦盈利

事实上，隆基绿能方面也表示，公司一直在寻找通过低成本实现该路径的电池技术。据中报披露，该公司已研发和储备多种新型电池组件技术，在N型TOPCon、P型TOPCon、N型HJT和P型HJT等多种新型高效电池技术方向寻求突破，同时开发了HPBC结构电池。

隆基绿能在近期机构调研中也表示，在不同时间节点，各种技术会出现不同幅度突破，公司会根据技术研发的进展及时进行调整。“例如2021年其中一个路线被验证发展空间有限，同时另外一种技术取得了重大进展，公司可能基于这种变化进行相应的技术布局调整。”

“光伏行业是一个又长、又宽、又厚的赛道，HPBC电池技术是我们现阶段在几个路线里综合评估做出的选择，未来还有很大的提升空间，”隆基绿能方面表示。

中金公司（601995）一份研报也认为，考虑到HPBC量产效率仍有较大提升空间，且其良好外观和高转化效率能为分布式应用场景带来更高价值，预计明年二季度起，HPBC新品有望更显着带动公司单瓦盈利提升。