市场目前在近期震荡格局中逐步消化不利因素，资金调仓换股动作也比较明显，在部分前期强势板块资金持续流出的情况下，大消费进入主流资金防守反击的投资组合之中。而国庆大假即将临近，国内疫情防控也进入常态化，各地不断出台促消费政策，线下消费需求逐步复苏，这从9月中旬在线旅游平台数据也可略知一二，不少热门线路多车次火车票开售即“秒没”，机票方面十一期间国内航线机票预订量和平均支付价格均涨幅明显，预订量自中秋以来增长达2倍。有分析认为，虽然市场近期赛道股频繁杀跌，但由于大消费需求依旧刚性且有较大的反弹预期，建议投资者可逢低关注大消费行业中的旅游、家用电器、餐饮等板块优质品种。

A旅游 需求有待进一步释放

随着国内疫情防控逐渐常态化，线下旅游需求快速修复，旅游经济复苏从出台政策扶持逐渐进入政策落地落实阶段。人民银行、文化和旅游部联合印发的《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》，从减税降费等直接纾困政策转向调降融资贷款压力的间接性帮扶工具。此外，核酸结果全国互认有望进一步释放被抑制的旅游需求，短期内旅游经济仍有上行潜力。

中航证券分析师裴伊凡认为，在即将到的国庆长假，以有效精准的疫情防控为前提,叠加消费刺激政策利好不断出台，线下消费和出行需求有望加速释放。结合当前防疫形势，短途游、微度假将成为近期旅游首选，本地景区、主题玩法、乡村民宿、露营、夜游多创新型休闲旅游形式有望继续受热捧,细分行业龙头公司直接分享行业复苏带来的业绩提振。

细分领域中，裴伊凡建议投资者关注国内旅游行业的恢复开始将以短途、定制、休闲游为主，看好优质景区和旅游产业链完善的中青旅、天目湖、宋城演艺等;出境游市场尚未重启,但随着未来有望迎来更多积极因素促进跨境旅游市场恢复与发展，建议关注众信旅游、凯撒旅业;疫情扰动短期业绩，龙头酒店逆势扩张，开店持续放量，不断夯实内功，头部效应凸显，一旦出行需求释放，将直接受益行业复苏，周期反转在望，业绩弹性可期，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等。

潜力股精选

中青旅(600138)

公司上半年业绩出现亏损主要是北京、上海等城市受疫情扰动致使公司经营承压所致。公司整合营销业务稳中求进，旅行社和酒店业务尚待恢复。随防疫精准发展公司运营恢复常态，公司各项费用率表现有望接近疫情前同期水平，并在降本增效推进下不断减少。民生证券指出，公司受疫情扰动业绩承压，但随国内疫情防控形势逐步稳定，公司受疫情扰动承压的旅游产品服务、整合营销服务、景区经营及酒店业务有望快速恢复。此外景区经营业务在旅游行业周边游、休闲游发展趋势以及濮院景区投入运营两大因素推动下，客流空间有望持续扩大，景区经营业务后续有望成为利润增长主驱动力。